Cotton Incorporated 발간, U.S. & Global Cotton Market Fundamentals 7월 자료 번역본

펀더멘탈에 기초한 방향성의 부재속에서, 원면가격은 지난 한달동안 활발한 움직임을 보여줬음.  월 초 60센트/파운드 바로 아래에서 8센트/파운드가 하락한 이후, 뉴욕 근월물 가격은 50센트 지지선을 확인하고 다시60센트/파운드선까지 반등하였음. 뉴욕 근월물 가격이 하한가와 상한가 거래일 모두를 포함하여 최근 큰 변동성을 보인 이유는 7월 계약물의 만기와 인덱스 투자자들이 보유한 롱 포지션의 롤 오버가 동시에 발생했기 때문임.  ‘A’인덱스의 움직임은 뉴욕 근월물에 비해 크지 않았음.  월 초 63.25에서 4센트 하락한 59.15센트/파운드를 찍은 후 63센트/파운드 이상까지 반등하였음.  

2008/09년 세계 수급표상에서 가장 크게 수정한 부문은 120만 베일이 증가한 추정 기초재고임.  파키스탄의 기초재고가 100만 베일 증가하였다는 점이 사실상 이번 수정치의 전부임.   파키스탄의 소비 추정치는 2006/07년부터 매번 500,000 베일씩 감소한 바 있어 이번 기초재고의 증가도 특별한 의미가 있는 것은 아님.  전세계적으로, 2008/09년 추정소비는 소폭 감소(-165,000 베일)할 것으로 수정되었으며 파키스탄을 제외하고 가장 큰 폭의 수정을 한 국가는 인도(+500,000)와 중국(-250,000)임.  소비감소에도 불구하고, 2008/09년 세계 수출 전망치는 증가(+770,000 베일)하였음.  미국의 예상수출이 60만 베일 증가하면서 전세계 수출 증가치의 대부분을 차지하였음.  이러한 증가로 미국으로부터 수출되는 예상 베일 수는 1,330만 베일까지 증가하였고 2008/09년도 세계 수출에서 미국의 점유율이 45.7%에 이를 것으로 예측되었음.  수입이 추가로 증가할 것이라고 예상되는 국가로 중국(+400,000 베일)과 터어키(+300,000)가 포함되었음.

<?xml:namespace prefix = o /> 

2008/09년 교역이 상향 수정된 것과는 반대로, 2009/10년 전세계 교역은 감소할 것으로 전망됨.  큰 폭의 소비감소 전망(중국 -500,000 베일, 파키스탄 -500,000, 태국 -100,000)으로  수입이 크게 감소(중국 -500,000베일, 파키스탄 -500,000, 태국 -100,000)되면서 전세계 예상 수입은 100만 베일 감소하였음.  이들 국가의 감소분이 터어키 수입(+200,000베일)과 인도 소비(+300,000) 증가분을 부분적으로 상쇄하였음.  최근의 보고서를 보면, 인도 monsoon의 강도에 다소 의문이 있지만, 전세계 원면 작황은 대체적으로 양호한 것으로 나타났음.  결과적으로, 세계 예상생산은 터어키(-200,000)와 우즈베키스탄(-100,000)이 수정되면서 큰 변동은 없었음(-307,000).

원면시장이 직면한 주된 불확실성은 여전히 전세계 거시경제임.  현 경기침체의 특징은 소비자 신뢰도의 급격한 하락임.   전세계에서 1인당 섬유소비량이 가장 많은 미국에서 특히 심각한 영향을 받고 있음.  소비자 비관은 저축률을 높이고 소비를 줄이도록 하고 있음.  회복이 둔할 것이라는 일반적인 전망속에서, 한가지 의문은 거시경제 성장으로 섬유제품에 대한 최종 소비자들의 수요가 다시 회복될 것인가? 또는 소비가 지속적으로 저축으로 전환 될 것인가? 하는 것임.  경기회복에 대한 최종 소비자들의 반응이 미미할 경우 2009/10년에는 펀더멘탈이 타이트해 질 것이라는 전망들이 무력하게 될 것임.  거시경제 회복과 관련된 또 하나의 의문은 투자자금의 상품시장으로의 이동임.  상품시장은 인플레이션에 대한 전통적인 대비책인바 침체를 완화시키기 위한 재정확대 정책으로 경제가 회복되면서 미 달러에 대한 인플레이션 우려들이 어느정도 존재하고 있음.  이러한 우려들이 상품시장으로의 투자를 자극한다면, 가격을 상승시킬 수 있는 가능성이 있음.

(영어 원문 및 수급관련 표는 첨부화일 다운로드 요망)